上市公司一季报营收利润增速改善 人工智能引领科技产业浪潮

　　商品消费稳步增长•△。2024年▼，全国促消费政策持续发力●★，•“以旧换新”“国补”政策激发居民部分耐用品消费需求，家用电器、汽车行业净利润同比分别增长7.1%、11.1%。中国汽车产销量再创新高，连续16年稳居全球第一位，新能源汽车渗透率提升至40.9%•。受猪周期利好与降本增效双重驱动，养殖和饲料公司大幅扭亏，牧原股份、海大集团净利润分别增至178◆★.8亿元、45亿元。食品饮料行业继续发挥消费“压舱石▼”作用，净利润同比增长5.6%。白酒延续业绩高确定性，贵州茅台营收和净利润均保持在15%左右稳健增长•--。软饮料、休闲食品■•、调味品行业多点开花•，东鹏饮料◆、三只松鼠、海天味业净利润分别增长63.1%、85.5%和12.8%▪-。

　　客运货运日益活跃…。交通运输行业净利润同比增长11.5%。机场、航空公司业绩持续向好，净利润同比分别增长75.6%、69.3%。京沪高铁净利润127△.7亿元•◆■，同比增长10.6%•。旅游景区行业净利润同比增长2△.0%，行业趋向头部集中。快递行业上市公司营收和净利润分别同比增长11.7%和22△.7%，顺丰控股净利润上涨23.5%■。航运港口行业公司净利润同比增长31.0%，受海运价格上涨利好影响，水上运输行业公司中远海控净利润同比增长105.8%。

　　2024年，沪深两市上市公司营业收入相当于GDP的56%，实体上市公司利润总额相当于规模以上工业企业的54.9%。74%的沪深上市公司实现盈利，48%的公司盈利正增长。分行业看…■★，28个实体大类行业中，11个行业净利润同比增长，农林牧渔、电子、交通运输、汽车…、商贸零售等行业增幅靠前。金融业实现净利润2.7万亿元，同比增长10.3%。受市场交投火热、债券价格上涨等利好因素影响…-•，券商、保险公司全年净利润同比增长16%◆、110%。

　　国有企业继续发挥分红主力军作用•▪，近千家国企2024财年合计分红1.5万亿元△•△，占全市场的62.8%。上市公司股票回购积极性也进一步提升，2024年共披露1470单回购计划，金额合计2123亿元，分别是2023年的2.1倍和1●.5倍。兴证全球基金副总经理谢治宇认为，以科技创新（如AI驱动的行业变革）为代表的增长动能▪▼，为市场提供未来向上的价值空间；企业长期稳定的分红回报机制▪◆，对A股的稳健发展也至关重要。

　　上市公司分红回购再创新高•，回报投资者力度持续加大。在新“国九条”大力推动分红的背景下，2024年3472家沪深上市公司宣告年报现金分红●，金额合计1•.66万亿元。叠加前期中期分红，2024财年分红金额合计2.39万亿元，同比增长7•▪.2%，沪深300股息率3.59%，均创历史新高●，为投资者带来“稳稳”的幸福感…△。工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示，分红能够提振投资者信心，稳定投资者预期★■△。

　　上市公司回款速度加快-■•，现金流压力有所缓解▼。2024年四季度，财政推出“6+4+2”万亿元地方化债组合拳，进一步为地方发展减负担、增动能。年报显示★=，地方化债、清欠工作持续显效，实体上市公司应收账款周转天数由三季报的53.0天缩短至50.4天，其中民企回款天数由62.1天缩短至59.5天△，承接政府业务较多的国有企业由48.0天缩短至45.6天•△。实体上市公司现金流压力较2024年前三季度有所缓解■★…，经营现金净流入同比降幅收窄至4.2%。

　　截至2025年4月30日，沪深两市共5100余家上市公司披露了2024年年报和2025年一季报。总的来看，2024年四分之三的上市公司盈利，五成利润增长◆▪△，稳增长政策驱动上市公司业绩显现韧性。2025年一季报上市公司营收利润增速改善=，业绩持续修复，人工智能引领科技产业浪潮。同时，资本市场改革措施持续显效••=，上市公司分红回购再创新高▼△■。

　　从2024年年报拟分红额看，工商银行、中国移动、建设银行、招商银行、中国石油△•、中国神华、农业银行、中国银行、贵州茅台、中国海油10家公司计划分红金额最高，问鼎A股十大“分红王”。

　　研发投入保持高位。截至2024年底，超半数上市公司聚焦战略性新兴产业，新上市公司中超八成集中在新一代信息技术、高端装备制造、新材料、新能源汽车、生物、节能环保、航空航天、新能源八大行业，新质生产力持续赋能上市公司业绩增长。上市公司是技术创新的主力军，研发投入已占全国企业研发支出的一半以上，专利数量占全国专利数量的近1/3。2024年，实体上市公司研发费用合计1◆.6万亿元，同比增长3.1%；研发费用占营业收入（研发强度）的2•.6%。研发强度大于10%的公司家数占比16.1%。科创板研发费用同比增长7.9%。

　　境外业务收入持续增长▼•。2024年，我国货物贸易出口规模再创新高，同比增长7.3%●，实体上市公司境外业务收入占营收比重达14●★▪.3%。高技术制造业出口亮点频现●•。通信▪、汽车、电子、计算机、生物医药行业的境外业务收入同比增速在10%至30%之间•-。商品出口加速转向业务出海。2024年底★=▼，63.0%的上市公司积极布局海外业务或产能▪。中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊认为，伴随着各项政策前置发力，中国经济稳中向好的趋势持续巩固。

　　文娱消费、科创新能源等带动2025年一季报业绩修复。2025年一季度，上市公司实现营业收入16--….8万亿元■▼，较2024年年报上升0.5个百分点；净利润1.5万亿元-••，同比增长3.6%，较年报上升5◆△▪.9个百分点•…。实体上市公司净利润同比增长4.3%。受制造业盈利改善等因素的拉动，28个实体大类行业中，17个行业一季度净利润同比正增长●，计算机●、有色金属、传媒-★■、电子、家用电器等行业增速靠前。《哪吒2》引爆潮玩、手办等文娱消费，传媒行业净利润同比增长39.1%。“两重”“两新”政策扩围◆••，高技术行业盈利能力提高-◆。机器人市场空间拓展，人工智能融合加速。其中▼，汇川技术和全志科技营收同比分别增长38.3%、51.4%▪=★，净利润同比分别增长63.1%、86.5%◆•◆。锂电行业业绩景气指数有所回升，一季度净利润同比增长33.9%。

　　AI技术革命持续深化，带动电子通信上下游维持高景气度。AI大模型技术日益成熟，带动全球半导体周期向上修复。半导体、消费电子行业研发费用分别同比增长17▼●.2%、8.0%★，带动净利润分别同比增长13…▪.2%、12.9%，高居各行业前列。国内“人工智能+”行动持续推进，算力及终端应用需求快速增长。AI算力龙头企业海光信息、浪潮信息净利润分别同比增长52.9%★▪●、28.5%•，AI存储器公司兆易创新净利润同比增长584.2%▪△，智能穿戴领域的恒玄科技净利润同比增长272.5%。供给预期下降、下游消费电子需求增长带动铜▪•●、铝价格大涨，工业金属行业净利润同比增长30=.6%。工业金属龙头企业紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业净利润分别同比增长51.8%、64.0%、85.4%▼▪。